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央行LPR降息究竟什么情况?央行LPR降息背后的真相

2020-02-20  来源:互联网  编辑:小热热  阅读人数:546

“降息”来了!央行一年期LPR继续降 五年期没变化 对房贷有影响吗?

9月20日,新一期贷款市场报价利率公布。1年期LPR为4.2%,5年期以上LPR为4.85%。相比前值,1年期LPR下降5基点,连续第二次下降;5年期以上LPR没有变化。

央行LPR降息究竟什么情况?央行LPR降息背后的真相(图1)

来自中国货币网官方网站

此前,央行要求,自8月16日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。这相当于确定了LPR作为信贷市场新定价参考指标的地位。

从贷款市场来看,LPR走高或走低,将产生加息或降息的效果。

什么是LPR:

贷款基础利率(Loan Prime Rate,简称LPR)是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。贷款基础利率的集中报价和发布机制是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上,指定发布人对报价进行加权平均计算,形成报价行的贷款基础利率报价平均利率并对外予以公布。

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LPR如何影响房贷?

此次5年期以上LPR没变!意味着部分地区房贷利率可能反而有所上涨。

8月25日,央行发布公告,明确新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜。

自今年10月8日起,新发放房贷利率将以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。主要是在5年期以上LPR基础上加点。

即:房贷利率=5年期以上LPR+加点

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全国首套房贷款平均利率走势

央行规定,首套房贷利率不得低于相应期限LPR,二套房贷利率不得低于相应期限LPR加60基点。

9月20日,5年期以上LPR没变化,仍为4.85%,这意味10月份房贷利率正式“换锚”时或有不少银行将调高房贷利率。

数据显示,8月,全国首套房贷款平均利率为5.47%,二套房贷款平均利率为5.78%,分别相当于在5年期以上LPR(4.85%)水平上加了62基点和93基点。

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那么实际利率究竟是升了还是降了呢?

目前大部分银行执行的实际利率是首套房贷基准上浮10%-20%,二套房贷上浮20%-30%。

而在新政下,央行规定的是下限,预计当前调控从严的城市都会确定更高的加点下限,所以最终的利率要根据各城市的加点下限上浮后才能确定。

事实上,中国人民银行副行长刘国强早在8月20日的国务院政策例行吹风会上就曾表示,新LPR形成机制并不会使房贷利率下降。

重磅!央行LPR降息至4.75% 贷款少还近30万!

2月20日,中国央行发布公告,1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%,此前为4.15%;5年期以上贷款市场报价利率(LPR)为4.75%,此前为4.8%。

5年期LPR下降5个基点,也就是意味着,房贷利率下降了5个基点。无论首套二套,百万贷款都可以少还近30元。

LPR未来还有下降空间

光大证券认为,LPR定价形成机制降成本效果渐显,12月新发放一般企业贷款加权平均利率较9月回落0.22pct,而这是建立在12月较9月长期贷款占比较高的基础上,显示实体信贷成本确有下行。

央行指出,“银行利润保持较高增速存在合理性,利润的近60%均用于补充资本,支持实体信贷扩张。 不过在2020年的特殊攻关期,银行要发挥利润较多的优势,进一步加大对实体尤其是小微企业的支持力度,适当降低对短期利润增长的过高要求,向实体经济让利”。 2019年第四季度银行净息差为2.2%,较2017年一季度2.03%的水平还有一定压降空间。 未来LPR下行幅度的空间,除了降准降息或也来自银行的主动让利。

2月19日,央行曾公告称,随着央行逆回购不断到期,春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。

而在前两日进行的MLF操作方面,中标利率已下调10个基点。2月17日,中国央行进行了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率至3.15%,此前为3.25%。

降息刺激楼市成交

根据国家统计局数据,原本在长达三年多的收紧调控之下,房地产市场已经步履维艰,如今疫情又来“雪上加霜”,让新房、二手房瞬间跌入谷底。

国家统计局70城房价数据,2020年1月,新房47涨8平15跌,二手房33涨5平32跌。二手房下调城市数量已经连续8个月超20城了。

天津的境况也不怎么样。新房、二手房价格全环比下调,一个微跌0.2%,一个微跌0.6%。

尤其二手房价,已经连续环跌7个月了,并创下了近5年以来的首次同环比“双降”。

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市场预期更多宽松

伴随着MLF和LPR利率先后下调,市场对于央行开展进一步宽松的预期不减。

华泰宏观李超团队此前表示,为了降低企业融资成本,缓解疫情带来的负面冲击,预计未来政策利率曲线仍有20个基点以上的“降息”空间。

方正证券首席经济学家、北京大学经济政策研究所副所长颜色预计定向降准可能不远:“随着疫情好转,农复工需求加大,货币政策的思路会从短期逆回购操作转变为MLF+LPR操作,同时伴随定向降准。目的在于支持企业中长期信贷需求,而非短期维稳。我预计,月底之前大概率会有定向降准的措施。”

对房产市场的影响

他表示,对于已经转化为LPR报价的存量按揭贷款来说,其利率周期最短为1年,因此房贷利率不会立即随5年期以上LPR相应变化。而对于新增房贷,降低的基准利率将通过加点的方式调整,保持新增与存量房贷利率一致。由此可见,按揭贷款利率实质上是不变的。因此,5年期以上LPR下调将对房地产产生适度影响,不会造成政策的过度宽松。

中国央行“降息”放大招 LPR新机制出炉 | 债市发出重大警告

中国央行“降息”放大招 LPR新机制出炉

8月16日,国务院总理主持召开会议,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题等,确保实现年初确定的降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点的任务目标。

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8月17日上午,中国央行立即响应,放出大招,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。此次改革的几大要点包括:报价频率、报价方式、期限品种、报价行数量、新LPR在贷款定价中的应用,以及新LPR应用情况纳入宏观审慎评估(MPA)。

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新的LPR报价方式将于8月20日起正式施行,20日起各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。这对新发放的贷款来说,无疑将会利于贷款实际利率的降低,达到“降息”的效果。

分析人士认为,贷款利率并轨对银行来说将会带来不小的冲击,涉及银行如何管理风险、IT系统如何调整等多方面,整个行业的分化或将进一步加剧,对一些银行来说短期内会侵蚀存贷款利差。因此,对银行来说,利率并轨的过程中,修炼“内功”显得迫在眉睫。从市场反应来看,地产、银行股最受资金关注,对地产股而言,利好政策累积将带动基本面持续复苏,地产板块具有基本面和政策面双重支撑。

债市发出重大警告

周一(8月19日)亚市早盘,主要货币仍交投在熟悉区间内,美元在98关口上方持稳,目前交投在98.20附近。非美货币中,欧元继续承压于欧洲央行降息的前景。

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有分析指出,外汇市场已消化了(欧洲央行)9月进一步放松货币政策的预期,更多类似的言论将继续对欧元/美元构成压力。

在美元持坚的同时,现货黄金则延续上周五回落的势头,一度跌至1510关口下方,走势等待进一步的指引。

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上周美债收益率倒挂引发投资者对经济陷入衰退的恐慌,投资者本周将密切关注美联储主席鲍威尔对此的看法。

上周三8月14日,美国2年期和10年期债券收益率差自2007年5月以来首次倒挂,表明债市投资人对美国以及全球经济的看法比美联储要悲观得多,市场遭遇疯狂抛售,道指一夜狂泻超800点。

两年期美国公债对利率变化非常敏感,它与10年期公债之间的收益率之差向来是市场参与者的关注焦点,其中许多人可能不交易期限更短的国库券。该利差是一项可靠的指标,可预警一到两年后可能出现的经济衰退。

上一次收益率曲线倒置是在2007年6月,当时美国次贷危机局面正在恶化。在过去50年的每次经济衰退之前,美国的收益率曲线都是倒置的,在这段时间里只出现过一次错误的信号。

上证指数早收盘上涨1.47%,上涨41.50点,报2865.32点;

深证成指早收盘上涨2.39%,上涨216.19点,报9277.11点。

【商品午盘】商品期货中涨幅前三的品种为:bu1912(BU1912)涨2.41%、天然橡胶2001(RU2001)涨1.93%和原油1910(SC1910)涨1.81%;跌幅前三:锡2001(SN2001)跌2.52%、黄玉米2001(C2001)跌1.31%和白银1912(AG1912)跌1.11%。

【新疆140万吨皮棉待售 现货抛售压力巨大】据中国棉花网,上周(8月9-15日),棉花现货市场延续弱势,下游采购意愿不强,涤纶短纤市场需求疲软,纱布低迷。受期货价格影响,棉花现货市场延续弱势,现货价格以阴跌为主,实单商谈出货。部分厂家反映,近期买家采购意向相对不佳,整体出货较为缓慢,且现货库存仍处高位。据不完全统计,新疆有近140万吨库存皮棉仍待出售,且8月底面临了资金还贷,资金回笼急迫。随着9月份新棉采购逼近,现货抛售压力相对较重。据统计,某商家南疆机采3129级强力28湖北库基差报价在850元/吨左右,约折13100左右。疆棉机采3128级河南库报价在13400元/吨公定自提,库存充足实单商谈可议。

【国家粮食交易中心:8月19日国家临储大豆成交率53.31%,成交均价3001元/吨】据国家粮食交易中心发布的8月19日国家临储大豆交易结果,计划销售数量61004吨,成交数量32522吨,成交率53.31%,成交均价3001元/吨。6月17日-8月19日,国家临储大豆累计成交550404吨,平均成交率29.4%,平均成交价3014元/吨。

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【中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见】中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见:促进与港澳金融市场互联互通和金融(基金)产品互认。在推进人民币国际化上先行先试,探索创新跨境金融监管。支持深圳开展区域性国资国企综合改革试验。高标准高质量建设自由贸易试验区,加快构建与国际接轨的开放型经济新体制。支持深圳试点深化外汇管理改革。提高金融服务实体经济能力,研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。

【利率市场化更进一步 有望引导贷款利率下行】央行宣布,完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,促进贷款利率并轨。自即日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。民生证券解运亮认为,考虑到贷款利率与存款利率改革不同步,LPR改革后相当于一次不对称降息,实际降幅小于一次正常降息的效果。交通银行连平认为,对于资信等级高的大企业而言,与银行的议价空间预计会更大;中小银行净息差收窄的压力超过大行。

【“忻中一号”卫星升空 国内首个物联网星座组网运行】2019年8月17日12时11分,酒泉卫星发射中心,北京国电高科科技有限公司研制的天启·沧州号卫星,由首次发射的捷龙一号商业火箭成功送入太空。该卫星是天启星座的第三颗业务星,它的成功入轨,标志着天启物联网星座实现初步组网运行。

阿根廷财政部长辞职】据中新网8月18日报道,阿根廷财政部长杜霍夫内递交辞呈,总统马克里紧急任命布省省长维达尔的幕僚埃尔南-拉昆萨(Hernán Lacunza)接替。杜霍夫内在给马克里的辞职信中解释称,此举是因为“在经济领域需要标志性的革新”,其离职是响应政府和政治团队倾听民意并付诸行动的意愿。

苹果在加州的自动驾驶车队规模略有减小 但仍位居第三】美港电讯17日讯,据MacReports报道,加州机动车辆管理局数据显示,苹果目前在加州的公路上运营着66辆自动驾驶汽车(此前为69辆)。当前数据显示,苹果的自动驾驶车队规模在加州位列第三,前两名为拥有258辆车和731名司机的通用汽车、拥有145辆车和322名司机的Waymo(Alphabet公司旗下的无人驾驶子公司),而位列第四的则为特斯拉,该公司拥有32辆车和136名司机。

韩政府强调发展高科技材料 重构全球价值链】韩国产业通商资源部周一发布的一份报告指出,韩国应大力推进提升高新材料和设备竞争力的“国家战略项目”,不断提升在全球价值链(GVC)中的地位。该提议已被反映至政府5日公布的“材料、零部件和装备竞争力强化对策”。

伊朗油轮驶离直布罗陀】据天空新闻18日报道,自上月4日被英国扣押后,伊朗油轮格雷斯1号最终驶离直布罗陀。此前,在直布罗陀宣布释放伊朗油轮后,美国司法部曾申请阻止,并宣布对格雷斯1号发出拘捕令。

英镑日线级别初现反弹的4浪信号

17:00欧元区7月消费者物价指数(年率)终值

价格反弹趋弱,上方关注98.40位置的压力

从4小时看,多头站上该级别120MA,且区间97.20-97.80被上破。当前,价格在98.40一线遇阻(日线前期假突破关口)。价格在日内可能以震荡为主,上方关注98.40的压力,下方关注97.90的支撑。

关注区间1.1050-1.1190震荡交易机会

从日线级别看,价格可能陷入区间1.1050-1.1190震荡格局。区间上沿1.1190是支撑与阻力转换位(且是周线级别20EMA压力);区间下沿1.1050是日线级别锤子线下影二分之一支撑(也是周线级别锤子线下影线二分之一支撑)。

关注价格能否站上1.2145/1.2210

价格在月线前低支撑处,进入日线级别浪3子浪的第4浪和第5阶段;子浪5一旦结束,可预期日线反弹浪4的来临。从日线看,价格持续收出企稳信号(倒T);日内继续关注价格能否站上1.2210(日线浪3子浪的第4浪所形成的高点),激进的投资者可将参考位置设在1.2145。

从4小时看,价格位于0.6745-0.6830区间的中部,关注震荡格局中高抛低吸机会。

1.3345做空,1.3395止损,止盈1.3225

从4小时看,价格在区间1.3195-1.3345上沿遇阻下行,后市可继续关注该压力位处的做空机会。下方4小时60EMA处支撑的得失,是判断本轮自1.3015上行波段是否结束的参考点。

从日线看,价格仍处震荡格局(区间0.9690-0.9800),可关注区间内高抛机会。

从日线看,价格仍处震荡格局(区间105.50-107.08)。继续关注区间内高抛机会。

国际金:

价格进入1485-1535宽幅震荡

从日线看,周线级别3浪趋于尾声,价格可能进入横盘的浪4(浪2和浪4的交替)。从1小时看,价格上破区间1485-1510,进入1485-1535宽幅震荡,策略以高抛为主。

从日线看,价格处C浪子浪的5浪阶段,下方可关注上周长下影二分之一支撑处的做多机会。

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